Sledi li cunami cena?

Izbijanje rata u Iranu izazvalo je trenutne udarne talase na globalna tržišta robe. Referentne cene sirove nafte i fjučersi evropskog prirodnog gasa značajno su skočili. Ovo je pokrenulo odbrambene ekonomske reevaluacije od glavnih industrijskih čvorišta ka manjim zemljama uvoznicama energije.

Za Srbiju, zemlju čvrsto integrisanu u evropske lance snabdevanja i fundamentalno zavisnu od uvoza nafte i gasa, ovaj geopolitički poremećaj predstavlja veliki šok koji povećava troškove. Dok je prva linija sukoba hiljadama kilometara daleko, ekonomsko bojište se direktno manifestuje na srpskim benzinskim pumpama, u rafovima prodavnica i u mesečnim budžetima domaćinstava. Razumevanje kako se eskalacija krize u Iranu prenosi kroz specifične ekonomske kanale otkriva duboke ranjivosti i strateške intervencije koje danas oblikuju inflaciju, proizvodnju hrane i komunalne sektore u Srbiji.

Hrana

Poljoprivreda je energetski veoma intenzivna. Sukob u Iranu utiče na poljoprivredni sektor mnogo pre nego što proizvodi stignu do prerađivačkih pogona ili polica supermarketa. Ovaj prenos oslanja se na dve glavne komponente: proizvodne inpute i transportnu logistiku.

Prirodni gas služi kao osnovna sirovina za đubriva na bazi azota. Pošto su evropske referentne vrednosti prirodnog gasa porasle dvocifrenim procentima nakon izbijanja rata, troškovi proizvodnje đubriva su proporcionalno porasli. Za srpske poljoprivrednike to znači značajno veće režijske troškove za prolećne i jesenje cikluse sadnje. Kada se povećaju primarni troškovi inputa, poput đubriva i dizela za traktore, poljoprivredni prinosi se suočavaju sa dvostrukim pritiskom: poljoprivrednici moraju ili da apsorbuju troškove i smanje proizvodnju, ili da te troškove prenesu nizvodno u lanac snabdevanja hranom.

Lanac snabdevanja i troškovi transporta

Mreža snabdevanja prehrambenim proizvodima u Srbiji u velikoj meri zavisi od drumskog prevoza. Prevoz robe iz poljoprivrednih regiona poput Vojvodine u urbane centre poput Beograda i Niša zahteva ogromne količine goriva. Svaka faza distribucije hrane – uključujući hladnjače, pogone za preradu i pogone za pakovanje – troši energiju. Shodno tome, veće cene nafte direktno dovode do skupljih namirnica. Dok država koristi administrativne mehanizme za ublažavanje ovih promena, pritisak ostaje jasan: kada globalna cena sirove nafte lebdi na povišenim nivoima, cene na policama u prodavnicama prehrambenih proizvoda reaguju trenutno.

Komunalne usluge

Energetski pejzaž Srbije kombinuje domaću proizvodnju električne energije sa snažnim oslanjanjem na uvezena fosilna goriva. Iako zemlja proizvodi veliki deo električne energije iz domaćeg uglja i hidroenergije, uvozi gotovo sav prirodni gas i visok procenat sirove nafte, oko 80 odsto. Ova dinamika direktno povezuje lokalne račune za komunalne usluge sa globalnim bezbednosnim krizama.

Rat u Iranu poremetio je šire tokove trgovine energijom, održavajući evropske cene prirodnog gasa veoma nestabilnim. Srpska javna komunalna preduzeća se u velikoj meri oslanjaju na ove tokove prirodnog gasa za upravljanje lokalnim sistemima daljinskog grejanja u većim gradovima. Čak i sa dugoročnim bilateralnim ugovorima o snabdevanju, dugotrajan pritisak na globalnom tržištu na kraju primorava lokalne korekcije cena. Zbog toga se domaćinstva suočavaju sa višim računima za grejanje tokom sezonskih špiceva.

Više cene prirodnog gasa i nafte takođe pritiskaju tržišta električne energije. Ako se domaća proizvodnja uglja suoči sa ograničenjima, elektroenergetska preduzeća moraju hitno da uvoze električnu energiju iz evropske mreže po višim tržišnim cenama. Pošto regionalne cene električne energije često odražavaju troškove proizvodnje prirodnog gasa, globalni šokovi mogu brzo da povećaju troškove distribucije električne energije u zemlji. Ovo primorava na postepeno povećanje regulisanih cena električne energije za domaćinstva, kako bi državna komunalna preduzeća ostala finansijski solventna.

Iz NBS-a su otkrili da su cene energije u Srbiji u prvom kvartalu porasle za 1,7 odsto, a same cene naftnih derivata 3,5 odsto.

NBS upozorava da rast svetske cene nafte prvo direktno podiže cene goriva i naftnih derivata u Srbiji, nakon čega se taj rast indirektno preliva na hranu, industrijske proizvode i usluge kroz skuplji transport, đubrivo, hemikalije, grejanje, proizvodnju i lance snabdevanja.

Inflacija

Narodna banka Srbije i globalne institucije poput Međunarodnog monetarnog fonda prilagodile su svoje prognoze domaće ekonomije kako bi uzele u obzir rastuće cene energije. Nakon perioda stabilizacije, gde je inflacija pala početkom 2026. godine, šok sa Bliskog istoka promenio je dezinflacioni put. To je dovelo do revidiranja makroekonomskih prognoza.

U Izveštaju o inflaciji za maj 2026. godine, NBS je prilagodila svoja očekivanja za tu godinu. Guvernerka Jorgovanka Tabaković izjavila je da se projektuje da će domaća inflacija u proseku iznositi 3,6 odsto u 2026. godini.

Centralna banka je takođe spustila projekciju rasta bruto domaćeg proizvoda za 2026. godinu na tri odsto sa prethodne procene od 3,5 odsto. Ovo prilagođavanje odražava kako produžena globalna neizvesnost direktno smanjuje investiciono poverenje i opterećuje ekonomske performanse.

Centralna banka napominje da će rastuće globalne cene nafte i robe biti kombinovane sa „niskim baznim efektima“ od kraja prošle godine. Ovaj bazni efekat proizilazi iz prethodne državne intervencije kada je vlada ograničila veleprodajne i maloprodajne marže na 20 odsto. Kako se ti privremeni programi pomoći završavaju, kombinacija viših globalnih troškova i normalizovanih trgovinskih marži verovatno će podići inflaciju blago iznad gornje ciljane granice centralne banke do kraja 2026. i početka 2027. godine. NBS očekuje da će se inflacija ublažiti i vratiti unutar ciljnog raspona do drugog kvartala 2027. godine.

Državne subvencije i strategija kontrole cena

Da bi ograničila uticaj globalnih energetskih šokova na svoje građane, Vlada Republike Srbije koristi strukturnu kontrolu cena i tržišne intervencije.

Ministarstvo unutrašnje i spoljne trgovine upravlja nedeljnim mehanizmom ograničenja cena za standardni evrodizel i benzin BMB 95. Ovaj sistem ograničava koliko brzo globalni skokovi nafte pogađaju potrošače, štiteći ih od iznenadnih dnevnih oscilacija na tržištu.

Vladina ministarstva direktno rade sa energetskim kompanijama poput „Naftne industrije Srbije“ da bi maloprodajne cene na pumpama održali ispod stvarnih ekvivalenata na globalnom tržištu tokom velikih kriza. Ovo pomaže u izolaciji domaće maloprodajne distribucije od ekstremnih skokova cena.

Država, takođe, obezbeđuje ciljane programe goriva za poljoprivredni sektor. Registrovani poljoprivredni proizvođači mogu kupiti dizel po nižim, fiksnim cenama po litru. Ova specifična subvencija direktno smanjuje operativne troškove za poljoprivrednike, pomažući u stabilizaciji cena primarne proizvodnje hrane tokom većih energetskih šokova.

Sukob u Iranu pokazuje koliko su lokalne ekonomije povezane sa globalnim energetskim tržištima. Za Srbiju, skuplja nafta i gas deluju kao regresivni porez koji povećava troškove proizvodnje hrane, vrši pritisak na komunalne mreže i primorava centralnu banku da se kreće ka višoj ciljanoj inflaciji tokom dužeg perioda. Iako državna ograničenja cena, poljoprivredne subvencije i strateška monetarna politika pomažu u ublažavanju neposrednog uticaja, oni ne mogu u potpunosti eliminisati spoljni šok. Sve dok geopolitičke tenzije ometaju međunarodne lance snabdevanja, Srbija mora da balansira kratkoročno ekonomsko olakšanje sa realnošću viših globalnih troškova energije.